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2023年经济展望

在过去的三年里，经济学家说:“经济衰退就在眼前。”随着我们进入2023年，这些声音越来越大。然而，我们并不认为2023年经济衰退是必然的。尽管许多指标都表明2023年将出现明显的衰退，但它们也表明2022年可能出现衰退，而且美国经济一次又一次被证明比预期的更有弹性。我们建议预测2023年经济衰退，但不要指望2023年经济衰退。

如果2023年发生经济衰退，排除一些灾难性的经济事件，那可能是轻度衰退。这一论断需要注意。下一次经济衰退的严重程度很可能取决于美联储的政策。美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称:美联储)继续为经济踩刹车，试图遏制通货膨胀，放松这种量化紧缩的呼声越来越高。当美联储作为银行的贷款人，提高向银行收取的利率时，它会对经济产生放缓效应。然而，可能需要6个月或更长的时间才能实现效果。因此，美联储6个月前实施的加息举措刚刚在经济中发挥作用。与此同时，美联储继续提高贴现窗口利率。

总体而言，我们乐观地认为，2023年将是经济平静的一年，美国和密歇根州的经济在2019冠状病毒病疫情后的持续增长将持续到2024年。

回顾2022年。

通货膨胀是2022年的热门话题，并将继续成为美联储理事会的心头之事。在联邦和州政府实施扩张性货币政策和COVID-19刺激支出之后，通胀在2021年开始抬头。这些双重扩张效应，加上增加生产以填补因COVID-19而中断的订单，导致经济受到过度刺激。也就是说，购买商品和服务的美元比购买商品和服务的美元多。与此同时，供应链的约束导致了生产成本的增加。这是一场需求拉动价格上涨和生产推动价格上涨的完美风暴，使经济学家担心所谓的滞胀——经济运行低于充分生产，但价格继续上涨的情况。滞胀的威胁促使美联储(Federal Reserve)做出了强硬回应，这种回应一直持续到今天。

在2022年的大部分时间里，劳动力短缺一直存在，被称为“大辞职”，似乎这种情况将持续到2023年。在2019冠状病毒病中断后，很大一部分老年劳动力决定远离劳动力市场。他们最终是否会回来还有待观察。当工作场所适应新的、更精简的劳动力时，劳动力市场逐渐对求职者有利。尽管经济学家敲响了经济衰退的警钟，但职位空缺仍然居高不下。人们预计，这种对工人的过度需求将提高工资，尤其是蓝领工人的工资。然而，工资增长很难跟上通货膨胀的步伐，到目前为止，自2019冠状病毒病以来产生的工资增长在很大程度上被普遍的价格上涨抵消了。

整个2022年，消费者债务都在上升，部分原因是价格相对于收入的上涨。2021年初，美国人减少了支出，并用刺激资金偿还了之前的债务。到2021年和2022年，消费者逆转了这一趋势，进行了大量的资本支出和家庭装修购买，减少了他们的储蓄。随着通货膨胀的增加，典型的消费者不得不花更多的钱来维持之前的支出。经济学家警告说，过度的消费者债务可能会放大经济衰退的压力，因为消费者不仅需要应对失业的风险，而且还必须偿还过去的债务。衡量消费者对经济状况感觉如何的消费者信心指数在2022年6月达到历史低点，此后仅略有上升。结论是，消费者正在谨慎地接近2023年。

2023年经济预测

2023年需要关注的一些关键因素包括劳动力市场持续紧缩。总体而言，我们预计就业将继续增长，但2021年的极端劳动力短缺预计不会在2022年重现，部分原因是工作场所对工人的依赖降低了。虽然工资和薪金预计将在2023年得到提振，但我们预计通胀将抹去任何实际的收入增长。预计工资将与通货膨胀同步上涨。

美联储准备将其在通胀问题上的鹰派立场保持到2023年，也就是说，预计对通胀采取更激进的打击，这可能会威胁到经济增长，甚至可能导致2023年或2024年的短期衰退。美联储激进的立场意味着，预计利率和抵押贷款利率将相对于疫情前的水平保持在较高水平。尽管人们最初预计，抵押贷款利率上升将对房价产生通缩效应，但到目前为止，我们还没有看到这一点。因此，一些专家开始对房地产市场泡沫表示担忧。如果存在这样的泡沫，它可能不会接近2008年市场崩溃时的水平。

疫情后的供应链中断应该会在2023年有所缓解，直到铁路运输的劳工问题最终解决。也就是说，铁路总罢工可能会延长供应链中断的时间，但在2021年和2022年经历的大部分供应链中断应该会在2023年得到缓解。这将减轻供给推动的通胀压力。需求拉高型通胀也可能在2023年减弱，以应对美联储对通胀的积极立场。预计2023年联邦财政政策将保持宽松，与美联储的政策相反。我们预计2023年通胀将继续温和，但仍高于美联储的目标。

预计2023年国内生产总值(gdp)将出现增长，无论是否出现年中衰退。国内生产总值(GDP)是衡量一个经济体的总收入的指标。我们预计，到2023年，总年收入将超过通货膨胀率，但不会超过约3%，因为消费价格将增长约4%，而GDP预计将增长7%。除非经济陷入衰退，否则短期利率预计将维持在高位。预计30年期美国国债收益率将从2022年的3.14%略微放缓至2023年的2.96。

2023年1月1日更新