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电子邮件市场报告
我知道很多玉米和大豆生产商对播种前的预期产量感到失望，但至少可以说，全国各地的生产商如何度过这个糟糕的生长季节，获得他们所获得的产量，令人印象深刻。是的，基因改良可能让它成为可能，但制片人让它发生了。
玉米
2020年1月10日，美国农业部/NASS发布了《2019年作物生产摘要》。该报告显示，美国玉米产量为每蒲式耳168蒲式耳，较11月农民调查结果上升1蒲式耳，但接近预期，并未对市场造成冲击。虽然这比趋势低5.5蒲式耳，但考虑到生长季节的条件，这比大多数人预期的要高得多。另一方面，从8月到12月的每个月作物产量调查都是同样的情况，玉米产量比人们预期的要好。
2019年最终的玉米种植面积为8970万英亩，比之前的预测减少了20万英亩，比2018年增加了80万英亩。2019年最终玉米收获面积为8150万英亩，比之前的预测减少了30万英亩，比2018年增加了20万英亩。你可能会问，那被阻止种植的玉米面积呢?结果是，从全国来看，所有玉米和大豆的种植面积都从大豆种植面积中减少了，换句话说，全国本该种植大豆的土地都变成了玉米种植面积。
这使得2019年美国玉米总产量为136.92亿蒲式耳，比11月的预测增加了3100万蒲式耳，但比2018年减少了6.49亿蒲式耳，下降了4.5%。根据进一步分析，2018年的产量也降低了8000万蒲式耳，但由于下面讨论的一些使用变化，2018-19年期末库存(也是2019-20年期初库存)增加了1.06亿蒲式耳。这导致2019-20年的总供应量更高，因为我们在2019-20年进口的玉米比之前预期的要多。
我们知道，密歇根是受灾最严重的州之一。种植面积为200万英亩，比前两年减少了25万英亩。粮食收获面积为161万英亩，比前两年减少了28万英亩。密歇根州的产量为149蒲式耳/ac，比2019年下降了4蒲式耳，但比趋势下降了10蒲式耳以上。在去年12月的调查中，有几个州的生产者报告了未收割的土地面积，密歇根是其中之一，今年春天将对这些生产者进行重新调查。
在使用方面，2019-20年的预测发生了重大变化，但期末库存的底线与去年12月的预测大致相同。2019- 2020年，用于饲料和残余物的玉米增加了2.5亿蒲式耳，2018年减少了1.86亿蒲式耳，这与这两年的动物单位总量非常接近。但它也表明，如上所述，2019-20年还剩下更多的玉米。粮食消费量预测下调了2000万蒲式耳，出口预测下调了7500万英亩。
总之，2019-20期末库存预计将比2018-19年度减少3.28亿蒲式耳，库存使用率从15.5%降至13.4%。这就解释了2019-20年预计平均加权营销年价格为3.85美元，而前一年为3.61美元。请查看表1中的所有数据和明年希尔克预测。
上述分析与期货市场的预测非常吻合。受密歇根产量下降的影响，玉米基础可能会保持强劲。期货市场表明，农民将支付农场储存的费用，虽然这可能在全国范围内都是真的，但在密歇根州的大部分地区，情况却不同。看看密歇根各地提供的基础和远期合约，这表明市场现在需要实物玉米。如果你想在市场上押注，可以考虑基差合约，或者通过期货或看涨期权卖出现金。进一步的信息，请关注近期和外月的基础。
小麦
无论是年度作物报告，还是更新后的1月供需报告，都几乎没有显示小麦的任何变化，这并不令人意外，因为这些都不是真正预期的。玉米的平均销售年价格预计平均为4.55美元/蒲式耳。这是生产者在2019年和2020年的决定中选择小麦价格损失保险而不是ARC县选项的一个重要原因。正如你在下面的表2中所看到的，我预计2020年每蒲式耳5美元。小麦的参考价格是5.50美元，所以这两年都很赚钱。2014年，不要只选择你想要的。
大豆
年度报告显示，2019年美国大豆种植面积为7610万蒲式耳，比之前的预测减少40万英亩，比2018年减少1310万英亩，减少14.7%。1310万英亩的土地基本上都是玉米和大豆。收获面积比11月的预测减少了60万英亩，比去年减少了1260万英亩。2019年美国大豆产量为47.4蒲式耳/ac，较去年下降3.1蒲式耳，较趋势下降约1.5蒲式耳。这导致2019年总产量为3.558亿蒲式耳，较2018年下降8.7亿蒲式耳，下降19.6%。
密歇根州种植了176万英亩，比2018年减少了57万英亩。下降了24.5%!收获面积为173万英亩，减少了58万英亩。预计产量为41蒲式耳/英亩，低于去年的47.5蒲式耳/英亩，比趋势水平低约6蒲式耳。总产量为7093万蒲式耳，低于去年创纪录的1.0973亿蒲式耳。
与去年12月相比，美国农业部1月份的最新供需报告基本没有变化。除此之外，他们将2019-20营销年的平均价格从8.85美元/蒲式耳提高到9.00美元/蒲式耳，这是基于迄今为止的销售额。这比去年的8.48美元有所上升，因为预计库存使用率将从2018-19年的22.9%下降到11.8%。你可以在表3中看到所有更新的数字以及我对2020-21年的预测。
根据地点的不同，他们提供的远期联系方式表明，他们可能会为农场储存支付一些费用。期货表明他们将支付一些，然后在未来几个月提供的基础在某些领域比今天更强。
